19行情 “明星股”横空出世：2015年和2007年的两次牛市

说到A股牛市，很多人自然会想到2015年和2007年的两次牛市。其实20年前还有一次牛市，就是历史上著名的“5.19行情”。 A股。

两年来，上证指数翻了一番

20年前的1999年5月19日，星期三，沪深股市突然一扫之前的低迷。当日，上海股市上涨4.64%，深圳股市上涨5.03%。随后，在网络科技股的带动下，大盘大涨，上证指数在短短30个交易日内最大涨幅超过65%。

直到2001年6月14日，上证指数触及2245.43点后，这轮牛市才结束。期内上证指数涨幅高达111.58%。

“明星股”横空出世

每次股市上涨，总会有一些令人印象深刻的暴涨神话，“5.19”也不例外，尤其是沾上“技术”或“网络”的污点，不管是真是假，股价会暴涨。，加倍不是少数。易安科技、综艺、东方明珠、上海美林、海虹控股等一大批个股成为当时的耀眼明星。

和易安科技（现更名为神舟高铁）一样，在“5.19”推出前股价为16.99元。经市场发酵，2000年2月17日最高涨到12支。6.31元，成为A股首个百元股。

还有海虹控股（现在的国信健康），在“5.19”行情之初不是很抢眼，但2000年初股价狂涨，到32个交易日同年 3 月 2 日。，股价飙升至83.18元，涨幅313.11%。

政策主导的牛市

《证券日报》早年曾发文称，519行情看似是由网络科技股带动，但实质上是为解决国企问题而出台的一系列政策所致。

从1995年召开的党的十五大到1999年9月召开的党的十五届四中全会，国有企业改革始终处于战略高度，而积极利用股市拉动内需，解决国企脱困问题，成为高层沟通的重要手段。

1999年5月12日，国务院批复了中国证监会提交的《关于进一步规范和促进证券市场发展的要求》。1999年5月18日，《环球人物》报道称，中国证监会已向八家主要证券公司传达了总理关于发展股市的8项意见，包括要求资金入市、降低印花税、并允许商业银行为证券融资。

随后，一系列刺激政策相继出台：6月10日，央行宣布降息；7月1日，《证券法》正式实施；9月8日，允许“三类企业”（国有企业、国有控股企业和上市公司）在二级市场投资股票；10月25日，国务院批准保险公司购买证券投资基金间接进入证券市场。

此外，在此期间，包括《人民日报》和时任中国证监会主席周正清在内，都前所未有地对证券市场作出了正面表态。

文章认为，强烈的声明性和引导性言论的双重管理效应和针对性强的政策密集出台，对“5.19”市场的启动和持续发展起到了核心作用。

“庄家”横行的时代

但由于早年A股市场建设和监管不完善，“5.19”市场也存在“庄家”猖獗、制度违规等一系列问题。行情结束后，“一地鸡毛”的局面依然在所难免。这发生过。从2001年6月14日到股改（2005年5月），A股经历了四年的熊市。

不少市场人士在回忆“5月19日”行情时，无不提到让市场爱恨交织的“庄家”一词。在这些博彩公司中，不得不提的是，“中国科学部”的代表陆良（原名陆新建）和当年的亿万富翁朱焕良携手庄中科创投（现*ST康达） ）。为操纵股价，陆亮与国内20多个省市的120家证券营业部达成融资关系，融资近54亿元。随后，业内人士表示，这是当时国内首例利用循环融资链打造的庄股案例。

另一位“大佬”是“德龙家族”的唐万新，他从199年6、1997年开始操纵老三只股票（香火居A、合金投资、屯河股份）， “5.19”在这期间达到了顶峰，但德隆系统并没有趁此机会摆脱它。之后19行情，危机爆发并崩溃了。

此外，还有琼民园的王汉兵、庄益安科技的罗成、外高桥的魏建军、华银电力的施君等都是重要的标志。在那个时代不可磨灭。而这些“大佬”，在后续的媒体报道中，要么逃到海外，要么逃不掉牢狱之灾。

南方证券、中国经济发展等被撤销

除了“庄家”，不少机构也违规经营。在“5.19”之后的四年熊市中，不少机构也被抹杀。

南方证券就是其中的“典型”之一。公司由中国工农建交所和中国人民保险公司共同发起，由国内40多家知名企业出资。成立于1992年，是一家注册资本10亿元人民币的全国性证券公司。. 彼时，在注册资本数千万或数亿的证券公司中，立即成为金字塔的顶端。就连中国证监会也在其位于北京方庄社区的办公楼里工作了三年多。

“5月19日”行情爆发时，南方证券用虹桥机场、中关村科技取代琼敏源。随后，2000年至2004年初，开立资本账户289个，关联股东账户1611个，参与哈飞股份交易。在此期间，还开展了大量的委托理财业务，获得了数十亿元的资金。.

2003年，南方证券危机爆发。次年1月2日，因巨额亏损和挪用客户储备金，实施行政监管。2005年4月29日，南方证券进入清算阶段。9月28日，建银投证券在原南方证券重组的基础上，宣布在深圳成立，注册资本15亿元。南方证券正式退出历史舞台。阶段。

另一个是中国经济发展，确立了“3.27”国债事件的地位。在2002年6月7日被撤销之前，它已经在中国股市横行七年。在此期间，长虹配股、东方电子操纵股价、银光厦舞弊案等诸多“离奇”案件都与中国经济发展集团公司有着千丝万缕的联系。

此外，中国科教、光大国际信托、福建国际信托等机构也在此期间注销。

机构投资者开始培育

随着非法机构的退出，公募基金、保险基金等“正规势力”开始登上历史舞台。“5.19”前一年，公募基金正式诞生。经过20多年的发展，公募基金现已成为市场的主力军之一。

1999年10月19行情，“5.19”期间，保监会允许保险资金通过基金间入市。到2000年上半年，短短9个月，全国中资保险公司证券基金投资额已达96亿元，保险资金进入市场的热情可见一斑。2004年10月，允许保险资金直接入市。此后，保险资金被允许自主入市，A股市场彻底打开了保险资金的大门。

2002年QFII入市，2003年社保基金入市。今天，公募、保险、QFII、社保加上之后的国家队，构成了今天A股市场机构投资者的主力阵容。

公司数量增长4倍，市值增长28倍

20年来，不仅市场主体发生了翻天覆地的变化，上市公司这一阵营A股市场的根基也发生了翻天覆地的变化。

一是上市公司数量大幅增加。根据东方财富选择的数据，目前A股上市公司总数为3617家，是20年前857家公司数量的两倍。