红星资本局：通过个人养老金制度向“投资养老”过渡

个人养老金制度的时代即将开始。

红星资本局注意到，4月21日上午，国务院办公厅印发了《关于促进个人养老金发展的意见》（以下简称《意见》）。参加居民基本养老保险的职工可以参加个人养老金制度。

个人养老金和我们的养老保险有什么区别？我们为什么要推动个人养老金制度？个人养老金会给我们带来什么样的好处？“中国养老金融50人论坛”核心成员、中国政法大学商学院资本金融系教授、博士生导师胡继业告诉红星资本局，通过个人养老金制度，我国可以从“储蓄养老金”过渡到“投资养老金”。

第一点：

个人养老金是“补充”，而不是“替代品”

什么是个人养老金？总之，个人养老金是我国养老金制度的“第三支柱”。

“第一支柱是国家基本养老保险，第二支柱是单位的企业年金和职业年金，第三支柱是个人养老金。”

目前，我国养老保险制度第一支柱已覆盖超过10亿人，第二支柱也已覆盖超过5800万人。第三支柱以前一直处于系统的“空白”中。

《意见》规定，在我国参加城镇职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险的职工PC蛋蛋QQ群薇，可以参加个人养老金制度。个人养老金制度采用个人账户制，缴费全部由参保人承担，完全累积。

个人养老金出台后，现在的养老保险会被取代，未来的养老金还要靠自己？胡继业说，这其实是个误会。“个人养老和我们现在的基本养老保险没有必然联系，第一支柱的基本养老保险是强制性的，只要有工作单位，就必须缴纳。但第三支柱的养老保险是自愿的。 " 胡继业指出，个人养老金不会影响现有的基本养老保险制度，是补充而非替代。

“第三支柱的推出，实际上为我们养老和资本市场的深度融合创造了新的空间。我们没有权利选择第一支柱和第二支柱，我们个人有权利选择第三支柱。” ”胡继业指出，核心问题是建立从现有储蓄养老金向投资养老金理念的转变。

为什么我国需要建立个人养老金制度？胡继业指出，目前，许多省份的基本养老保险准备金已经“入不敷出”。他以黑龙江的一个地级市为例，“全市参加养老保险的职工只有22万多人，每人每月缴纳几百元；而领取养老金的退休人员有27万多人，每人每月平均领取2300元。” 不足的部分只能靠财政补贴，财政压力很大。这在年轻人大量流失的省份并不少见。

随着老龄化的快速发展，仅有基本养老保险是不够的。第三支柱个人养老金可以在一定程度上缓解整体养老金压力。

要点二：

最大的吸引力是税收优惠

《意见》明确，参保人员缴纳个人养老金的上限为每年1.2万元。人力资源和社会保障部、财政部要根据经济社会发展水平和多层次、多支柱的老牌产业发展等因素，及时调整缴费上限。年龄保险制度。同时，国家制定税收优惠政策加拿大28QQ群哪里找啊？，鼓励符合条件的人员参加个人养老金制度，按规定领取个人养老金。

个人养老金最大的吸引力在于税收优惠。根据2018年试点税收优惠政策专家解读个人养老金，上述限额按每年12000元计算的，可享受每月1000元的专项附加扣除。

胡继业认为，个人养老金的税收优惠可以在税延养老保险的基础上进一步完善和扩大。

在个税APP上，除了众所周知的六项专项附加扣除外，还新增了“延税养老保险”。简单来说，就是纳税人现在通过购买这种保险来提高起征点，然后在退休领取养老金时补税。该保险目前仅在上海、福建和苏州工业园区提供。根据2018年试点政策，个人纳税递延商业保险单月最高不超过1000元。

根据此前试点，个人税延商业养老保险可参与个人税收减免。一年交12000元，如果个人所得税按20%税率（即年应纳税所得额超过144000到300000元），一年可以节省2400元。

中国人民银行金融学院中国保险与养老金研究中心研究主任朱俊生在接受第一财经采访时建议，将税前扣除纳入个人所得税专项扣除项目，简化税前扣除。减税过程。增加系统的吸引力。

朱俊生也认为，享受税收优惠的缴纳金额相对有限，未来还会继续增加。建议在提高个人新税起征点、加大专项扣除的背景下，适当提高税延养老保险税前扣除标准。例如，每月扣除额可以提高到2000元或3000元。

第三点：

优势是“长期收益”

缴纳个人养老金后，这些钱可以花在哪里？《意见》规定，个人养老账户资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品，可以自主选择，承担相应风险。

从提取的角度来看，《意见》规定，参保人员达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）落户或者有其他符合国家规定的情形。根据规定，他或她可以按月、分期或一次性获得个人福利。养老金。参保人去世后，其个人养老基金账户中的资产可以继承。

《意见》还明确，个人养老基金账户关闭运营，权益属于参与人。除非另有规定，不得提前撤回。

这也是个人养老金和理财产品最大的区别。胡继业指出，“如果买普通基金，就不能享受税收优惠，随时赎回也不利于长期投资。”

只要是投资，普通人都会关注收益和风险。胡继业指出，时间与风险密切相关。“金融的基本原理是权益类产品的投资时间跨度越长，相对风险越低。”

胡继业指出，一旦个人养老金全面发展，未来个人养老金的资产规模将是一个“天文数字”。

“以投资股票为例。从 1926 年到 1996 年，美国股市的平均年化收益率为 10.7%。70年的年化是1+0.107的70次方。” 胡继业强调，如果长期投资基金不坚持赎回，收益将是可观的。

“如果我们对所有数据进行20多年的长期跟踪研究加拿大28微信群大全，我们会发现中国和美国处于类似的情况，即股票产品的收益率高于固定收益产品，当然风险也高一些；但是随着时间的推移，如果超过5年，两者的风险水平会迅速下降谁有加拿大28群，如果超过11年，两者的差别不大。 ”

第四点：

预计将长期稳定的资金投放市场

胡继业在2012年的文章中提出了“养老理财”的概念，强调个人养老必须依靠“理财”。传统的基本养老保险只能保证你老了菜饭吃饱。如果要吃海鲜大餐，还有个人养老金。人口问题也会加剧“养老金缺口”的情况。

外国在养老金方面做得如何？

红星资本局查了资料发现，美国的退休福利也采用了“三支柱”模式。第一个支柱是联邦社会保障基金（OASDI），这是由美国联邦政府发起的强制性养老金计划；第二个支柱是企业和个人的共同负担。401K是第二支柱中最具代表性的计划；第三个支柱是个人投资养老金账户IRA（Individual Retirement Account）。有专家指出，目前公布的个人养老金制度与美国IRA类似。

根据美国退休人员组织（AARP）的数据，美国65岁以上人群从政府养老金中获得的年收入约为1.$60,000（约合人民币10万元）。但这笔钱勉强够维持美国最基本的生活。因此，二、第三支柱成为了美国养老金的绝对主力军。

美国媒体曾经算过一笔账，假设一个年轻的美国人25岁开始工作，第一年的工资是5万美元（约合人民币32万元）。然后最新加拿大28信誉群!!，从25岁开始，每年将第一年工资的10%存入个人养老金IRA账户，约5009美元（约合人民币2万元）；同时，他选择了一个年投资回报率为 7% 的投资组合，将有足够的钱在 40 年内节省 100 万美元，即 65 岁。

截至2020年，美国属于普通民众的养老金资产总额已达37.8万亿美元。同年，美国GDP为20.89万亿美元。美国的个人养老金总资产已经是 GDP 的 1.8 倍。

根据安永今年1月发布的首份中国养老金报告，到2020年底，中国养老金市场规模将达到12万亿元；第二支柱总规模将达到3.5万亿元；第三支柱的资产规模和参与率在2020年仅略有增加。预计第三支柱将有更多的公司参与市场，其客户群也将增长。

“无论是从机构投资者的角度，还是从散户投资者的角度，都应该支持养老金的长期投资，因为长期投资会产生指数级的回报。” 胡继业指出。

同时，个人养老金制度也有利于我国资本市场去零售化。胡继业表示专家解读个人养老金，保险资管行业和基金行业将迎来好消息。

光大证券研报提出，潜在养老基金规模相当，有望为资本市场发展提供长期稳定的资金。大力发展个人养老金，将加快居民储蓄向投资的转化，通过各类金融产品和金融机构向资本市场提供更多的长期资金，有利于促进我国资本市场的蓬勃发展。一方面，个人养老金作为理财业务的自然要求，可以拓宽投资渠道，增加中长期投资收益；投资选择。

业内分析人士认为，由于个人养老金主要面向风险偏好较低的投资需求，追求长期绝对收益，因此对安全性和稳健性的要求较高。个人养老金的蓬勃发展有望带动长期增量资本配置相对稳定的产品。

红星新闻记者 王天

于冬梅编辑