11月11日联防联控机制发布20条疫情防控优化措施

医学 | 疫情防控政策迎来边际变化，关注疫苗、新冠药物和医疗服务的增量机会

市场资讯 11.1408:36

文丨陈竺、韩世同、宋烁、朱一章、沉牧君

甘探焕 联系人：王凯旋 曾凌鹏

11月11日，联防联控机制发布20条疫情防控优化措施，防控政策迎来边际变化。新冠疫苗的“升级”迎来了吸入剂型，我们预估序贯疫苗加强针的市场潜力在9000万至1.5亿人之间。目前加拿大28群，多个COVID-19疫苗已进入III期临床试验，COVID-19流感的发展将带来持续的需求。我们认为，随着防控边际变化导致社会流动性增加，冬季可能面临新冠流感疫情叠加的风险。建议关注流感疫苗相关公司；联防联控机制要求加强新冠相关药物、新冠小分子口服药物和新冠相关中药储备，将是未来新冠防控工作的重要保障; 客流增速有望在防控政策放宽下恢复，连锁药店盈利能力有望继续增强；同时，可选消费医疗有望明显恢复，业绩弹性值得期待。新冠小分子口服药物和新冠相关中药将是未来新冠防控的重要保障；客流增速有望在防控政策放宽下恢复，连锁药店盈利能力有望继续增强；同时加拿大28卡红，可选消费医疗有望明显恢复，业绩弹性值得期待。新冠小分子口服药物和新冠相关中药将是未来新冠防控的重要保障；客流增速有望在防控政策放宽下恢复，连锁药店盈利能力有望继续增强；同时，可选消费医疗有望明显恢复，业绩弹性值得期待。

▍优化新冠肺炎疫情防控措施，做好科学精准防控。

11月11日，联防联控机制发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》。我们观察到以下关键边际变化：

① 密切接触者由“7+3”调整为“5+3”；

②不再判断close connection的close connection；

③将高风险地区外溢人员“7天集中隔离”调整为“7天居家隔离”；

④ 将风险区域由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类，最大限度减少管控人员数量；

⑤取消入境航班熔断机制，由登机前48小时内2次核酸检测阴性证明调整为登机前48小时内1次核酸检测阴性证明；

⑥ 入境人员阳性判断标准为核酸检测Ct值

⑦加快提高免疫接种覆盖率，加快研制具有广谱保护作用的单价或多价疫苗，依法依规推进审批；

⑧ 加快新冠肺炎治疗相关药物储备，注重发挥中医药的独特优势，做好有效中药方剂储备。

▍疫苗“升级”迎来吸入剂型加拿大28QQ群哪里找呢？，国内加强针市场仍有巨大潜力。

9 月 4 日，吸入式 COVID-19 疫苗被批准作为 18 岁及以上人群（完成基本免疫接种后 6 个月）的加强针紧急使用。自2月19日正式启动序贯接种以来PC蛋蛋靠谱群，我国加强注射的比例（周期比例）分别为3月（8.01%）、4月（22.46%）、5月（27.85%）、6月（29.34%）、7月(28.81%)，8-10 月 (27.73%)。根据国家卫健委的数据，我们计算出潜在的加强针市场规模在300-5亿人之间，以序贯接种30%的目标比例，序贯加强针的市场潜力介于9000 万和 1.5 亿人。

▍防控边际变化带动社会流动性加大，冬季面临新冠流感疫情叠加风险。

我们认为，进入冬季，随着防控政策边际变化带动社会流动性增加，流感痊愈概率增加，冬季将面临流感和新冠疫情叠加的风险。从指数的“流感疫苗”信息指数来看，相关信息的关注度达到了近两年的顶峰，近一周日均约67万条，仍处于上升趋势.

▍加强新冠治疗药物储备，中西医结合应对疫情。

联防联控机制下发通知，要求做好新冠治疗药物供应储备，满足患者用药需求，特别是重症高危患者和老年患者的救治需求。同时，再次提到“重视中医药的独特优势，做好有效中药方剂储备”。我们预计，随着疫情防控措施更加科学精准，中西医结合仍将是应对疫情的重要途径。

▍关注医药需求回暖主线：随着防控政策的放宽加快新冠药物储备，客流增速有望回升，连锁药店盈利能力有望继续走强。

在本轮疫情防控政策边际放宽下，客流有望进一步恢复。加上未来全国集中采购持续推进，“双渠道”门店逐渐接受外流品种，处方药占比有望继续提升。我们预计该行业的增长和盈利能力将从 2022Q4 开始继续走强；同时，可选消费医疗有望明显恢复，业绩弹性值得期待。2022年中国多地疫情蔓延将对就诊人次、可选消费医疗（如辅助生殖、牙科、眼科、中医、医美等）明显受限。此次疫情防控政策发生边际变化后全天加拿大28群，我们预计相关行业的终端咨询量和消费需求有望恢复。同时考虑到防控逐步优化，未来海外航行有望逐步恢复。我们预计在美国、老挝等地开展业务的公司可能会受益。考虑到防控逐步优化，未来海外航行有望逐步恢复。我们预计在美国、老挝等地开展业务的公司可能会受益。考虑到防控逐步优化加快新冠药物储备，未来海外航行有望逐步恢复。我们预计在美国、老挝等地开展业务的公司可能会受益。

▍风险因素：

疫情发展超出预期风险，新冠疫苗临床进展不及预期，新冠药物需求不及预期，流感复苏风险不及预期，流感疫苗需求不及预期，医疗服务需求恢复不及预期。

▍投资策略：

我们认为，疫情防控政策的边际变化将为疫苗、新冠药物和医疗服务带来增量机会。目前的BA4/BA5再次证实新冠呈流感样发展，未来对新冠疫苗的需求将可持续；同时，流感原有免疫水平低下可能导致秋冬季节流感与新冠肺炎疫情重叠，流感板块有望复苏；联防联控机制下发通知，加强新冠相关药品储备。新冠小分子口服药物和新冠相关中药将是未来新冠防控的重要保障；中医药相关扶持政策频频出台，创新中药审批标准也在不断规范。供给侧改革下，迎来增量逻辑；客流增速有望在防控政策放宽下恢复，连锁药店盈利能力有望继续增强；同时，可选消费医疗有望明显恢复，业绩弹性值得期待。客流增速有望在防控政策放宽下恢复，连锁药店盈利能力有望继续增强；同时，可选消费医疗有望明显恢复，业绩弹性值得期待。客流增速有望在防控政策放宽下恢复，连锁药店盈利能力有望继续增强；同时，可选消费医疗有望明显恢复，业绩弹性值得期待。