国美电器发文回应被申请破产清算#微博热议回应套现约10亿港元

12月2日，中城百亿产业研究院重大案例研究中心在微博发布声明称，11月24日，该中心联合协力律师事务所受四家供应商委托，向北京一号申请破产保护。中级人民法院通过EMS。法院邮寄国美电器股份有限公司破产清算申请全套材料；11月29日，承办律师到立案窗口现场核实，确认法院已收到材料，正在审核中。法官还表示，受疫情影响，审理速度会变慢。目前尚不清楚国美电器是否收到通知，但供应商的申请是合法合规的。法院现阶段主要是审查形式，

中国城市法院要案中心称，供应商委托的律师此前已向国美电器发出律师函。各种渠道把申请材料发给了国美电器，国美电器对此心知肚明。

#国美电器发布答案收起申请破产清算#微博热议

12月1日晚间，国美电器通过官方微博发布公告称，国美电器股份有限公司及国美控股集团旗下其他子公司尚未收到任何有关公司破产申请的法律文件或司法机关的询问。

#国美电器申请破产清算#微博热议

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“国美电器”曾是知名电器大卖场。图/视觉中国

美国危机进一步发酵。

11月18日，上市公司国美零售公告称，将终止收购鹏融地产全部股权，这意味着黄光裕拟将国美尚都和湘江九号两处物业的所有权注入上市公司。公司在今年8月终于流产。为支撑股价，黄光裕近两年不断抛售房产。2021年4月7日，他将鹏润大厦、香江九号、国美商都三处物业近20年的租约注入国美零售。

不过，看到今年黄光裕和杜鹃频频减持，市场现在更愿意将上述看似“自救”的举动解读为“弄巧成拙”。

根据国美零售大股东在港交所的披露记录，黄光裕夫妇的持股比例在2021年4月7日注入三份物业租赁后达到顶峰，为87.11%。2021年底以来，黄光裕夫妇频频减持，迄今共减持13次，总计约10亿港元现金。

最近一次发生在鹏融收购公告终止前四天。11月14日，黄光裕夫妇以0.1381港元减持5亿股，套现6905万港元。减持后，他们的持股比例低于去年的高半数，为37.79%。过去一年，黄光裕实际控制的国美电器管理有限公司和恒洋投资有限公司也跟随黄光裕同步减持。

2021年2月，出狱8个月的黄光裕重返国美时，国美零售股价一度飙升至2.28港元哪里找加拿大28群，创10年来新高。截至发稿，国美电器股价为0.119元，市值不足43亿港元，较2021年2月高位下跌95%。

国美一直深陷债务深渊。2022年半年报显示，国美累计对银行、员工、供应商、战略合作伙伴负债近586亿元。年末应付账款及票据超过144亿元，账面现金仅为24亿元。反观苏宁危机爆发的2021年初，公开渠道显示其债务为400亿元，2021年末到期的债券约为160亿元。

“我把青春献给了国美，

现在被迫出来”

9月初，在国美工作了20年的林波离职。40岁的林波作为总部某运营部门的负责人，一个月前接到了人事部的调动通知。接受调单的林波在签订合同时发现，用人单位不再是国美，国美也没有出具劳务派遣三方协议。他担心自己跳槽到新公司后，国美的工作年限会归零，所以林波拒绝签合同，接受了被裁员的事实。

根据《劳动合同法》“N+1”辞职经济补偿规定，国美应赔偿林波30万余元。“不过，在谈判的时候，人力资源提出了30万元的离职补偿上限，如果不接受这个上限，离职补偿要上报给董事长，过程很麻烦，老板也不一定会批。” ” 林波告诉中国新闻周刊。为了尽快拿到赔偿金，林波接受了“赔偿上限”，辞职了。

此后，林波除了在10月15日收到公司欠下的8月份工资外，再也没有收到过国美的任何款项。除了薪酬和9月份的工资，2022年上半年的奖金也没有如期发放。林波说，今年4月是国美最后一次为他缴纳住房公积金，此后公积金一直处于拖欠状态。

考虑到国美的债务问题，林波和同样被裁员的同事提起了集体劳动仲裁。“因为是集体仲裁，（北京通州）区仲裁委员会要求我们在开庭前与国美进行协商。” 林波表示，经过第一次协商，国美提出在11月20日之前支付第一笔赔偿金，第一笔赔款是在12月支付的。结清剩余的赔偿金。但谈判当天，国美却推翻了这一计划。“几个小时后，仲裁委员会又给我们打电话，一开始说要延期到明年4月25日和解，大家都不同意，最后妥协到3月31日。我们对这个方案并不满意，但我们必须先拿到它。要有效的法律文件。

无论是现任还是前任雇员，他们都被拖欠工资或补偿。国美“装扮之家”前员工秦聪今年6月被裁员，从3月开始一直没有领到工资。“我们欠了7万多块钱，也没有按照承诺的时间和金额支付工资和赔偿金，不得已只好去劳动局，但仲裁结果出来后，我们还是拿不到钱。” 秦聪告诉《中国新闻周刊》。

接受采访时，林波正在为当天下午的采访做准备。“家电厂商、电商都投了简历，但走出国美的国美电器申请破产，没有电商经验，而且年龄超过35岁，找工作难。国美还有很多工作25年左右的老员工，但市场上很多公司如果超过32岁就不需要了。”

根据国美电器2021年年报，截至2021年底，国美电器35岁以上员工占比超过53%。国美危机的突然爆发，意味着大部分老员工将面临更大的再就业压力。

林波已婚并育有子女。作为家里的经济支柱，他已经失业两个多月，急需现金流。“我把青春献给了国美，现在被迫出来，我一无所有，如果找不到工作，就只能开滴滴，送快递或者外卖。” 林波告诉中国新闻周刊。

职场社交平台脉脉显示，国美在职和离职员工近期非常活跃，其中包括在国美工作近15年并于11月离职的前零售战略管理副总裁赵黎明。在赵黎明之前，从7月份开始，离职的国美高管包括“德莱赛”创始人崔健、CEO高飞、“真幸福”负责人丁伟、“国美”CEO曾志宁。国美管家”。最引人注目的是9月份国美投资CEO何扬清和国美电器CEO王伟的辞职。

与外界的认知不同，不少员工表示，国美的危机早在2021年下半年就爆发了。

“2020年初，受疫情影响，销量下滑。但严重的问题是，从2021年下半年开始，销量直线下降。” 负责运营的前员工褚英回忆说。从员工的角度来看，由于库存的长期负担，国美的应付账款和票据周转天数变长，在结算较慢的情况下，黄光裕回归后强势改变了长期合作模式，要求供应商单独支付展馆服务费，需要一次性支付，加剧了矛盾。

国美零售财报显示，2016年以来，集团应付账款和票据周转天数从119天增加到2020年的187天。随着黄光裕的正式回归，国美先后与拼多多和京东合作，两家电商巨头分别购买了2亿美元和1亿美元的可转换债券。此外，公开渠道可见的融资动作还包括国美与广发银行昆明分行的战略合作。此次于2020年5月签署并实施的合作，使国美电器获得了广发银行昆明分行30亿元的综合授信额度。

现金流的改善直接体现在次年的应付账款和未付票据天数上。2021年，国美将这一关键财务指标缩短了12天，达到175天。面对疫情带来的散户困境，刚出狱的黄光裕并没有谨慎选择出狱，而是延续一贯作风，在集团高管会议上喊话“力争恢复原先的市场地位” 18个月”。

2021年伊始，黄光裕在电商“真幸福”、家居“装扮之家”、供应链中台“共享共建”、红酒供应链“国美酒窖”、以及物流配送平台“安迅物流”。与此同时，业务迅速扩张。

当时“元宇宙”概念方兴未艾，黄光裕入局招募区块链从业者。今年4月加入国美担任“梳妆台”CEO的孙昊及时介绍了自己的职责。一项。激进的扩张反映在财务报告中。2021年，国美零售管理费用较上年增长近40%，其中薪酬支出增加2.08亿元，从2020年的8.77亿元增至10.85亿元。

高举高打的策略并不被市场看好。黄光裕回归后，国美零售股价一路下跌。五块钱是新投资的业务。“梳妆台”身处国内房地产寒潮，“真幸福”面对激烈的电商竞争也束手无策。高投入、低产出的新业务反向拖累苦苦挣扎了15年的零售主业。

财报显示，2022年上半年，国美亏损32.97亿元，较2021年增长63.3%。半年时间，账面现金从43.78亿元大幅下降至24.09亿元，周转天数为应付账款和应付票据从2021年上半年的157天猛增至301天，净增144天。

在员工被拖欠工资之前，各地都曾出现过消费者在国美门店付款后无法取货的情况。2022年下半年以来，国美各省市门店大规模关停PC蛋蛋QQ群哪里找呢？，门店拖欠租金、水电费等情况时有发生。

银行方面，长安银行、兴业银行、上饶银行、光大银行、江苏银行相继提起金融借款合同纠纷诉讼，针对国美的财产保全和执行案件仍在继续。供应商方面，惠而浦中国今年4月公布国美长期拖欠货款8236万元后，各地供应商追讨欠款事件不断。

《国美电商

从来没有真正做到过”

在林波的记忆中，他跟随国美度过了三场危机。

前两次危机环环相扣，始于2008年11月黄光裕被捕失权，导致永乐电器创始人陈晓与永乐电器董事长陈晓长达两年的明争暗斗。国美、黄光裕家族PC蛋蛋靠谱群，盈利能力大幅下滑。直到2011年3月，陈晓下场，国美才逐渐恢复运营。

（资料图）黄光裕。图/视觉中国

刚刚结束两年内耗的国美电器，很快陷入了“两头皆敌”的境地。2008年黄光裕被捕时加拿大28群哪里找呢？，国美的资产负债率高达88.84%。动荡之中，国美采取紧缩策略，大幅缩减资本支出。与其主要竞争对手苏宁相比，门店数量和面积均处于劣势，近60天的存货周转天数也远高于苏宁的46天。

也是在2011年，国美结束了内讧。随着家电渠道结构越来越向家电连锁集中，议价能力越来越低的家电厂商与家电连锁之间的冲突不断升级国美电器申请破产，导致以京东为代表的电商势力崛起。

2008年，京东的销售额为13.2亿元，仅占国美、苏宁的1%。当时，以国美、苏宁为代表的全国家电连锁企业占家电零售额的18%，市场主要集中在一二线城市。到2011年，同样针对一二线城市的网络购物渠道占家电市场的6.3%。

与当时的线下市场相比，家电网购的价格通常要低10%到15%。家电厂商与连锁的博弈，让厂商与电商的合作更加紧密。2010年，京东不到30天的库存天数明显低于国美和苏宁，经营优势十分明显。

国美和苏宁都看到了市场对电子商务的热情，开始谋求转型。2011年，国美电器借收购库巴网的机会，与埃森哲共同开发推出了在线购物网站“国美在线”。“百思买的电商仅占其总销售额的5%，美国电商市场领先于中国，所以对于国美电商平台来说，按照目前国美实体店的销售规模超过1000亿元，其（线上）销售收入应该在50亿元到100亿元之间，比较合理。” 国美电器副总裁何扬清当年表示。

当时，苏宁以60亿元的账面净值达到了现金储备的顶峰，而国美的则不足5亿元。在这样的金融背景下，国美和苏宁发布的电商战略几乎“背道而驰”。

与国美相比，苏宁当时的判断和规划显得异常大胆：“10年后，苏宁易购的年销售额将达到3000亿元，实现与苏宁实体门店并驾齐驱的线上苏宁再造。” 事实上，在一年前，苏宁易购的观点与国美类似，同样将电商作为实体店的有效补充。然而，经过一年的考验，苏宁易购在2010年实现了高达400%的同比增长，态度骤然转变。

2012年，苏宁和国美都卷入了京东和天猫发起的价格战。 ” 当年苏宁副董事长孙为民公开表态。为此，苏宁呼吁“用‘全网比价’真正打响价格战”。“国美在线”总经理韩德鹏回应称：“国美不怕比价。”

豪言壮语未能帮助国美走出惨烈的电商价格战，反而让国美全年净利润为负。到了2013年，国美的资本支出不得不再次收缩。事后看来，在决定苏宁、国美、京东未来十年走向的关键一年PC蛋蛋QQ群薇，国美选择收缩线上业务，深耕线下业务。苏宁正式推出线上线下一体化的互联网零售模式，而京东则凭借价格优势、丰富的非电、良好的用户体验等长足进步，逐步拉开与苏宁、国美的差距。

“各个厂商也逐渐完成了自己产品的分类，这意味着电商产品和线下产品完全分离，整个电商行业逐渐垄断了低端产品，这意味着连锁引流产品基本都是走了。” 林波告诉中国新闻周刊。

随后的三年里，线上业务萎缩的国美一直没有投入电商研发。与京东、苏宁的千万级用户相比，“国美在线”的活跃用户数一直保持在10万左右，其SKU也远远落后于京东、苏宁。

林波也考虑过离开国美，加入某电商平台。“国美自己的电商做的并不好，当时我也不是很看好电商，但没想到京东发展这么快。”

国美重新发力线上业务的战略是在2016年。然而，此时的“国美在线”早已错失与阿里、京东、苏宁正面交锋的机会。“我们线上（业务）不是要分拆去和阿里、京东竞争，也不是线下转线上，今年应该能保持90%、100%的增速，但会不会呢？”明年继续吗？维修是否放缓还不确定。” 国美零售投资关系总监李红在投资者沟通中表示。

管理层含糊不清的背后，是国美一直未能厘清线上业务的思路和目标。至此，国美无法抢占电商，只能抢占售后服务“国美管家”这个小切口。

2017年至2019年，从未真正开展过电商业务的国美提出了从“电商零售”向“家居生活”的战略转型。在这个以家电连锁为基本盘探索“家具+家装”的战略中，还没有线上化转型的可操作路径。从运营上看，2018年，国美先后入驻拼多多和京东，并开设了两家国美电商旗舰店。似乎已经彻底放弃了自己的电商平台。“国美的电商从来没有真正起步过。” 林波告诉中国新闻周刊。

直到2020年，黄光裕出狱前夕，国美突然上线电商平台“真幸福”。然而，无论是市场还是从业人员，对其“社交娱乐”电商的定位都颇为困惑。前有传统电商巨头，后有崛起的“抖快”直播电商。国美的生存空间在哪里？

在具体操作上，《真幸福》曾尝试过直播、砍刀等玩法，但未能引起市场反响。“我们的电子商务真的很糟糕。” 楚莹告诉中国新闻周刊。

“对分析感到头晕目眩，

但事实上，每个人都心知肚明。”

与黄光裕回归后线上业务的摇摆不定、新业务的暧昧相比，国美零售14年的线下生存堪称顽强。

2011年，家电渠道结束了全国连锁主导的时代，但电商的崛起和竞争对手苏宁线上的大力布局，并不意味着线下竞争的激烈程度有所减弱。相反，自从电商首先从一二线城市切入以来，想要保持市场份额变得异常困难。

从门店经营来看，国美在门店数量上紧追苏宁十余年，在单店面积上一直保持着稳定的差距 。从线下销售额来看，国美的单位面积销售额一直高于苏宁，即使在2010年至2012年国美最困难的时期也是如此。

2013年，国美决定缩线上深耕线下，收缩资本支出，转向精细化经营，更加注重高毛利差异化产品的选择。当年，国美关闭了全国126家低效门店，新开门店93家，更加关注电商布局还不深入的三四线城市市场。这让国美立即缩短了当年的会计期间，改善了存货，收入和净利率都得到了很大的提升。沿着这个思路，2014年，国美实现营收600亿元，其中95%来自线下。

在线下毛利率持续下滑的市场背景下，经过两年的探索，我们意识到以三四线城市为主导的二级市场将成为拉动增长的重要力量。为了一条清晰，清晰的道路。

当时，二级市场主要以品牌专营店和区域家电连锁为主。国美电器的市场份额仅为3%。二级市场占国美门店的39%，贡献了不到25%的收入。为赢得二线市场，国美通过收购“一维”，在上市公司1224家门店的基础上，收购了590家同店销售额和毛利率均高于上市公司的体外门店。“一维”109万平方米的仓储面积也让国美的仓储面积增加了50%以上。

在一级市场，国美开始效仿宜家，尝试体验店。为提升毛利率，国美在差异化产品选择上不再满足于选择成品，而是转向首发定制，力争华为旗舰新品和苹果新品上市. 此外，国美不再满足于高端产品带来的高端消费群体，而是依靠低价包销和大规模促销来获取低端消费者。更高的利润率。这样的摸索，让国美在2014年获得了苹果“最佳经销商”的称号。

到2017年，国美的主力门店规模和面积超过了苏宁，但二级市场的争夺仍在继续。在电子商务的压力下，苏宁和国美的销售和管理费用均大幅增长。广告费、租金等明显上涨。在库存问题上，苏宁借助“线上+线下”一体化模式将库存周转天数降至37天，而国美则从2007年的48天增加至68天。

“国美的库存问题一直很严重。” 林波告诉《中国新闻周刊》，门店为了区别于电商，选择使用毛利高、价格高的高端产品，必然导致家电产品的低频消费。人群进一步缩小。

20年前，林波从大众电器的基层销售做起，后进入总部负责采购。林波认为，国美从零售终端到采购的反馈​​一直是敏感顺畅的，即使是在电商兴起、国美逐渐淡忘的状态下。但随着滞销库存问题的累积，2020年疫情爆发后，销量逐渐失控。

“最直接的影响是我们开始加班了。” 2020年，林波晋升为运营部总监，负责商品分析。“因为在销量不好的情况下，我们需要分析产品为什么卖不好，或者店铺为什么引流不成功，我们的库存是什么状态，90天滞销的比例是多少， 180天，360天。一直在分析，脑袋都晕了，但其实大家都知道经济环境不好，电商竞争更激烈。林波告诉中国新闻周刊。

“库存不好，需要改进。我们会提出建议，如何销售，如何与厂家谈判。但解决这些问题需要钱，比如促销折扣。钱在销售部门手中。它是需要向集团申请资金，但可能是没钱，最后解决不了，基本推不过去。林波回忆道。

2016年以来，国美零售陷入亏损深渊。至2021年底，五年累计亏损约200亿元。

（应受访者要求，初英、林波为化名）