全球多个央行为应对通胀加息新加坡经济面对借贷成本上升风险

借贷成本上升

作为一个小型开放经济体，新加坡的资本流动非常自由。资金的供求并不足以影响国际市场的利率最新加拿大28信誉群，但其自身的利率却深受全球市场，尤其是美国的影响。因此，美联储和全球其他中央银行都在加息以应对通货膨胀，这可能使新加坡经济面临借贷成本上升的风险。

新加坡的贷款利率，包括抵押贷款和汽车贷款，今年一直在上涨。例如，新加坡的房屋贷款现在主要与新元隔夜利率 SORA 挂钩。SORA 是新加坡无抵押隔夜银行同业拆借新元现金市场上上午 8 点至下午 6 点 15 分之间借贷交易的交易量加权平均利率。从去年10月到本月27日，该指标从0.1174%上升到2.531%。

马银行证券经济学家蔡学敏预测，SORA 可能在今年年底前升至 2.8%加拿大28平台吧，到明年年底升至 3.5%。美联储进一步大幅加息可能导致新加坡的抵押贷款利率在今年年底前升至 4.5%，到明年年中升至 5%。

华侨银行经济学家林修鑫也表示，新加坡元短期利率将跟随美联储的鹰派步伐，新加坡的房地产抵押贷款利率和企业再融资成本可能在今年年底和明年初面临更大的压力。

中小企业融资平台Validus的联合创始人兼总裁Goel表示，对于中小企业来说，利率提高1个百分点将使借贷成本增加10-11%。由于加息对企业融资成本的影响将推迟约四个季度，新加坡中小企业的借贷成本可能会在今年第四季度或明年初出现明显上升，从美联储第一年加息开始今年的季度。影响。

输入性通胀扩大

即使不考虑加息和贷款利率，通胀本身也会对新加坡经济产生重大影响，尤其是制造业和外贸的关键支柱。新加坡是一个出口导向型经济体，对进口的依赖使其容易受到输入性通胀的影响。因此，新加坡金融管理局通过管理新加坡元与其主要贸易伙伴的货币之间的汇率，成为实现价格稳定的主要工具。自 2021 年 10 月以来，金管局已四次收紧货币政策，推动新加坡元兑除美元以外几乎所有新加坡贸易伙伴的货币升值。即便如此，通胀趋势并未停止。

事实上，美联储今年已经多次加息，导致美元持续走高。今年以来，新加坡元兑美元已下跌超过 4%。美元是全球对外贸易和投资交易的主要货币，新加坡约70%的对外贸易和投资交易以美元进行。美元走强将对新加坡企业进口以美元计价的原材料或中间产品产生负面影响，从而加剧新加坡输入性通胀压力。

8 月，金管局核心通胀率（不包括住宿成本和私人交通价格）创下新高，从 7 月的 4.8% 进一步上升至 5.1%输入性通胀压力加大，达到 2008 年 11 月以来的最高水平。同时，总体通胀率也从 7% 上升7.5%。新加坡通胀上升的主要原因有两个。一方面，该国劳动力市场趋紧导致工资不断上涨，这是国内通胀因素；另一方面是全球通胀​​环境带来的输入性通胀因素。贸工部和新加坡金融管理局表示，全球通胀可能会维持在高位，而部分亚太经济体的内需回升也可能导致通胀走高输入性通胀压力加大哪里找PC蛋蛋官网！，因此新加坡面临上行压力。预计进口价格将继续上涨。这意味着新加坡制造企业的生产成本和出口商品的价格竞争力在短期内不会有很好的表现。

需求下降

除了提高成本，全球通胀也从需求端影响了新加坡的制造业和出口。8月，新加坡制造业采购经理人指数已跌至50点一线哪里PC蛋蛋微信群，这意味着该国制造业距离萎缩仅一步之遥。占整个制造业产值高达40%的电子制造业，甚至在8月份结束了长达24个月的扩张，陷入萎缩。PMI 环比下降 0.9 点至 49.6。与此同时，8 月制造业产值同比仅增长 0.5%加拿大28群，为 2021 年 9 月以来新加坡制造业产值同比增幅最慢的一次。此外，尽管新加坡非石油本地产品出口同比保持八月份的年增长，

新加坡采购与材料管理学会作为制造业采购经理人指数的编制机构，认为电子制造业PMI下滑的重要拖累因素之一是新订单减少。林秀欣将新加坡电子产品出口的下滑归因于全球对科技产品的需求减少。

事实上，感受到电子产品需求下降的不仅是新加坡。韩国8月份信息通信技术产品出口也同比下降4.6%。目前，通胀导致全球科技产品需求减少已成为市场共识。在新加坡，国际市场研究公司益普索 8 月份发布的一项调查显示，38% 的受访者表示，他们将花钱购买食品、清洁用品和个人护理产品等必需品，同时减少旅行、穿衣和节省购买电子产品的费用。在美国，Counterpoint Industry Analysis 研究总监 Jeff Fieldhack 解释了为什么他下调了今年美国市场智能手机出货量的预测，表示随着通胀问题的影响逐渐显现，需求成为影响出货的主要问题。.

黯淡的经济前景

鉴于制造业和出口发挥的重要作用，持续的全球通胀可能会阻碍新加坡的经济复苏。Lim表示，制造业的低迷可能会影响新加坡今年剩余时间的GDP预测，如果制造业继续令人失望，新加坡在第三季度陷入技术性衰退的风险可能会增加。马来亚银行证券经济学家蔡学敏和李季礼发布报告称，电子产品出口下滑加大了新加坡电子产品制造业未来几个月停滞或萎缩的风险，可能导致新加坡连续两个季度出现下滑。GDP环比增速为负，即进入技术性衰退。

9月初，金融管理局发布的季度调查报告显示，接受调查的经济学家和分析师将新加坡2022年经济增长的预测从三个月前的3.8%下调至3.5%，21.4%的受访者表示通胀高于预期成为新加坡经济的最大风险。金融分析公司 S&P Global 发布的采购经理人指数报告指出，显示新加坡私营经济健康状况的新加坡采购经理人指数从 7 月的 58 跌至 8 月的 56，为五个月以来的最低水平。

目前市场普遍认为，当10月货币政策调整窗口到来时，新加坡金融管理局将再次收紧货币政策。不过，星展集团经济学家谢广伟认为，这对帮助新加坡应对国内通胀因素的作用有限，而新加坡元的持续升值将对新加坡的出口产生负面影响。

此外，分析人士认为，当全球经济面临经济困难时，大型机构投资者可能不仅会购买美国债券，还会选择持有大量美元现金。如果美元现金囤积盛行，可能导致贸易和偿还债务所需的货币短缺，进而对新加坡的对外贸易和投资产生负面影响。

记者李晓宇