股神巴菲特伯克希尔一季度净利同比下滑五成巴菲特表示未来仍会回购大会开始之前

实习记者 | 胡兵

当地时间4月30日，伯克希尔哈撒韦公司2022年度股东大会在美国内布拉斯加州奥马哈召开。92 岁的巴菲特和 98 岁的芒格再次一起出现。

“查理和我现在已经 190 岁了，”巴菲特在问答环节开始时说。巴菲特还介绍了两位潜在的继任者——伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔。Abel) 和保险业务副主席 Ajit Jain。

这一次，他带了11吨喜诗糖给来会的股东购买谁有加拿大28微信群，而且还当场带货，开玩笑说喜诗糖的包装封面和自己很像，而98岁的芒格则当场试穿。

根据现场镜头和社交媒体图片，巴菲特的老朋友比尔盖茨、摩根大通首席执行官杰米戴蒙和苹果首席执行官蒂姆库克都出现在了现场。根据大会预测，今年参会人数或突破4万人，创历史新高。

整个问答环节分为上午和下午两个环节，五个半小时的妙语连篇。巴菲特和芒格分别回答了市场关心的几十个问题，如：高通胀时期如何投资、最新投资116亿美元、比特币、苹果、暴雪、退休等。

1.伯克希尔一季度净利润同比下降50%，巴菲特称未来仍会回购

会议开始前，美国东部时间4月30日上午，沃伦巴菲特的子公司伯克希尔哈撒韦公司公布了首份季度报告。

财报显示，公司一季度营业利润为70.4亿美元，去年同期为70.18亿美元。但考虑到所投资股票的账面亏损15.8亿美元，公司一季度净利润为54.6亿美元，相比之下，1.1< @7.去年同期11亿美元，同比下降53%。

今年第一季度，伯克希尔哈撒韦公司大约 66% 的持股集中在四家公司：苹果、美国银行、美国运通和雪佛龙PC蛋蛋群哪里找呢？，这四家公司的市值分别为 1591 亿美元和 4.26 亿美元。10 亿美元、284 亿美元和 259 亿美元。其中，伯克希尔哈撒韦一季度大幅增持雪佛龙。根据雪佛龙 3 月 31 日的收盘价，伯克希尔哈撒韦持有约 1.591 亿股股票，远高于该集团在 2021 年第四季度末持有的约 3800 万股股票。

今年第一季度，伯克希尔继续推进股票回购。季报显示巴菲特称最好的投资是开发自己，伯克希尔在第一季度共花费约 32 亿美元购买 A 类和 B 类普通股。截至 2022 年 3 月 31 日，伯克希尔哈撒韦公司已发行 1,470,875 股 A 类股票。伯克希尔哈撒韦的现金储备在第一季度降至 1063 亿美元。

在回答有关大宗交易的问题时，巴菲特表示，该公司第一季度共购买了 518 亿美元的股票，同时卖出了 103 亿美元。其中，2月底至3月中旬，他一口气买入了410亿美元的股票。尽管现金水平急剧下降，但巴菲特表示，该公司将保持足够的现金安全，以使该公司自 4 月以来未发起股票回购。

巴菲特在股东大会上表示，公司未来也会考虑回购，但这取决于自己公司的估值和同期的投资情况。公司将权衡是否将资金用于回购股票或投资于其他公司。

2.巴菲特谈投资财产险再保险公司 Alleghany 和 Occidental Petroleum

伯克希尔哈撒韦公司将于 3 月 21 日以 116 亿美元收购财产和意外伤害再保险公司 Alleghany Corp。

巴菲特解释发生了什么： 2 月 25 日，我收到一封来自多年前在伯克希尔工作的朋友的简短电子邮件，说他成为了 Alleghany 公司的首席执行官。我已经关注这家公司 60 年巴菲特称最好的投资是开发自己，我说我会3 月 7 日来纽约，我们见面，我们达成了协议。我没有打电话给投资银行，我知道我会以我提议的价格收购这家公司，但如果没有这封邮件，我是不会买的。

巴菲特表示，他也认为西方石油的年报非常好，因此决定投资。在谈及 3 月初对西方石油的巨额投资时最新加拿大28实力群群，巴菲特表示，在 3 月的前两周，他收购了后者 14% 的流通股，价值超过 70 亿美元。最初，西方石油公司只有 60% 的股票可以流通。. 他表示，自2月下旬以来，由于“赌博心态”导致的市场短期波动，使他能够找到良好的长期机会。芒格还表示，他终于找到了比美国国债更有价值的投资。

3. 巴菲特称股市已成为赌场，芒格批评投机

在今年的股东大会上，巴菲特仍然滔滔不绝地谈到他最喜欢的批评对象之一：投资银行和券商。

巴菲特表示，过去两年股市波动剧烈，难以捉摸，就像一个赌场，人人都在赌博。这种现象在近两年尤为明显，也可能是近两年股市过于看涨。

想一想，如果你在 1965 年买了伯克希尔并保留了这只股票，但如果你是一名交易员，并且将这只股票一直保留到现在，你就会饿死。所以，华尔街赚钱的方式就是投机。

他还指出，伯克希尔哈撒韦公司总是现金充裕，并且在向有需要的公司提供信贷额度方面“做得比银行做得更好”。

芒格说，我们现在看到的几乎是一种投机狂潮。一些具有算法的计算机与其他也使用算法的计算机进行交易。随后，缺乏经验的市场参与者也会收到经纪人的建议（入场）。奇怪的是，这些“赌场活动”在法律上与长期投资混为一谈。

芒格说，人们正在听取“知识较少的股票经纪人”的建议加拿大28公众号平台吧，并说“这很卑鄙”。巴菲特也插话说，这些经纪人实际上知道佣金。

然后在午饭前，芒格忍不住批评了“零售大本营”Robinhood，称公司现在正在“分崩离析”。

芒格说，看看 Robinhood 从高峰到低谷发生了什么。发生这样的事情不是很明显吗？芒格谴责该券商的商业模式充斥着“短期赌博、大额佣金、隐性回扣等”。并称公司的倒闭是“天道酬勤”。

4.巴菲特谈投资时机：我们只在认为便宜时才买

当被听众问到“如何像伯克希尔那样善于把握投资时机”时，巴菲特回答说，我们不会因为市场条件或经济条件而买卖，因为我们不知道实际发生了什么。2008年金融危机，大家恐慌，我们没有抓住机会投资；我们也错过了 2020 年 3 月股市崩盘的机会。所以我们不太善于把握投资时机，我们只是在认为它们便宜时才买入。

5.巴菲特：本轮通胀与以往不同，最好的投资是投资自己

美国通胀创40年新高加拿大28群哪里找啊？，巴菲特和芒格也在股东大会上答疑解惑。

回到“恶性通胀下应该买哪只股票”的问题时，巴菲特回应称，此时更重要的是你的个人能力，别人交易你的能力，最好的投资是发展你自己。

芒格还打趣说，如果您的朋友建议您将比特币存入您的退休账户，请拒绝他。

在回答股东关于通货膨胀如何影响伯克希尔业务的问题时，巴菲特表示，在他们看来，许多公司的表现“非常好”。巴菲特进一步阐述，本轮通胀与以往的经历有很大不同。在公司的家具店里，尽管家具价格快速上涨，但有钱人还是愿意出钱。但早些年，有的时候大家手里都没有钱，连糖果都买不起。巴菲特说，政府已经向人们发放了很多钱，而这些钱在某些时候根本不值那么多钱。但巴菲特也为“直升机撒钱”政策的决定辩护，认为这是正确的选择。芒格同意这一观点，并称赞鲍威尔是英雄。

6.美国运通和苹果回购大获全胜，仍在购买暴雪股票

谈到伯克希尔的资产投资，巴菲特在股东大会上表示，在伯克希尔多年前投资美国运通后，伯克希尔在美国运通的持股多年来一直伴随着美国运通的回购。这一比例从 11.2% 上升到 20%，苹果的投资也是如此，过去几年为伯克希尔带来了可观的收益。

同时，巴菲特表示，在微软正式宣布收购后，他们仍在购买暴雪股票。截至昨天，伯克希尔拥有9.5% 的暴雪股票，如果达到 10%，将提交报告。

至于交易的最初时间（微软正式宣布收购的一个月前），巴菲特表示这已经发生过。比如拜耳收购之前的孟山都，或者IBM收购红帽。巴菲特还表示，目前尚不清楚监管机构是否会批准微软的收购，但相信他们知道微软拥有这样的财务实力。

<@7.巴菲特和芒格仍然不看好比特币

巴菲特在股东大会上再次抨击加密货币，称与农场和公寓不同，比特币不会产生价值，它的价格只取决于下一个购买它的人愿意支付多少。由于炒作，加密货币现在可能具有神奇的吸引力，但它们本身并不具有生产力。

当芒格谈到比特币时，他说我的生活中需要避免一些非常愚蠢、邪恶和伤害性的事情，我认为比特币占了这三者的全部。它降低了美元和美联储的能力，这是我们绝对需要的，也是维持我们政府信誉的关键。中国足够聪明地禁止比特币，相比之下我们真的很愚蠢。

8.芒格猛烈抨击要求将伯克希尔的董事长和首席执行官角色分开

芒格猛烈抨击了要求将伯克希尔哈撒韦的董事长和首席执行官职位分开的呼吁，他说：“这是我听过的最荒谬的批评。就像奥德修斯从赢得特洛伊回来的时候，有人说我不喜欢你赢得一场战斗的方式矛头。有些人从未经营过任何商业公司，什么都不知道，我不认为担任董事长和首席执行官是压倒性的。”

今年 4 月，美国最大的州公共养老基金 CalPERS 透露，它打算投票支持伯克希尔哈撒韦公司的股东提议，将巴菲特从董事长职位上撤职，但继续担任公司首席执行官。

9. “如果两人离开，会不会影响公司的运作？” 巴菲特正面回应

巴菲特指出，伯克希尔公司的文化首先是它是一家勤奋的公司，其次是公司永远关心股东。公司文化占公司运营的 99.9%，伯克希尔也不例外。伯克希尔的目标是在接下来的百年中生存下来。伯克希尔与股东建立了更好、更稳定的关系，并希望股东与公司保持同步。伯克希尔将把公司交到它信任的人手中。

10.石油储存与生产

美国是否应该改变其石油储存和生产方式，如果未来十年没有改变怎么办。

芒格说，我希望有大量的石油储备，我更愿意从中东购买石油，以保留美国的资源。未来两百年，石油将是非常宝贵的资源。他承认这不是大多数人的想法，并补充说，“我不在乎，我只是认为他们都错了。”

巴菲特：这个问题是有弹性的。不同的民族有不同的想法，这不是一件坏事。美国联邦政府现在拥有数十亿的存储空间。现在大家都认为这个国家有这么多的石油储备是好事，但仔细想想，其实还不够。这些储备会在三五年内用完，你不知道三五年后会发生什么。

11.股神巴菲特当场给婚姻忠告：下半年做一个更好的人

巴菲特谈到了他的人生观。他以婚姻为例。人们倾向于隐藏自己的弱点，并在婚前表现出更好的自己。查理芒格补充说：“没关系，人们会进步的。” 巴菲特认为，晚年做一个更好的人比炫耀自己的财富更重要。

12.巴菲特给年轻人的忠告：找到你真正想做的事，然后一辈子去做

有投资人问：你很早就知道自己想做投资人。如果你不知道你想做什么，你有什么建议吗？

巴菲特回答说：我想成为一名投资者，这恰好是我父亲所做的并且喜欢它。我家里的书够我看的。这是一个巧合。但我确实认为，找到你真正想做的事并终其一生去做，找出你想生活的世界，为你真正尊重的人工作，这就是我毕业后所做的。我想要（“现代安全分析之父”）本杰明格雷厄姆的世界。然后他确实雇用了我，然后我为自己工作，我只想为自己工作。

芒格建议，找出你真正不擅长的并避免它们。即使你很聪明，你也无法做好你不感兴趣的事情。