字节跳动赴港上市跳动有可能打包国内抖音业务上市
文丨火热微评王欣喜
一个重要的信号是，今年 4 月 25 日，字节跳动新任首席财务官 (CFO) 将由世嘉国际律师事务所高级合伙人 Julie Gao 担任。高准为美团、拼多多、小米等100多家港股上市公司及其他资本市场融资项目的上市提供了法律服务。
此外，在香港公司注册处网站上，字节跳动（香港）有限公司更名为抖音集团（香港）有限公司，自 2022 年 5 月 6 日起生效。
天眼查上，字节跳动有限公司更名为抖音有限公司。此外，根据国家企业信用信息公示系统，北京字节跳动科技有限公司也更名为北京抖音信息服务有限公司
虽然字节跳动对此拒绝置评，但接连不断的信息和行动，都表明字节跳动考虑将抖音等国内业务独立作为抖音集团在香港上市。
字节跳动更名抖音集团背后的深意
从字节跳动赴港上市的各种信息来看，值得一提的是，它把公司集团更名为“抖音集团”。
此次更名背后有多种战略考虑。有分析认为，字节跳动很有可能将海内外业务打包上市。但这种可能性很少，因为字节跳动更名为“抖音集团”的一个重大战略目的，就是将两者的风险分开。
在业务全球化和国际监管环境复杂的背景下，字节跳动有必要将国内抖音业务与海外抖音业务分开，做好上市风险管理工作。
从业务结构来看，抖音和抖音都在字节跳动旗下，虽然字节跳动从一开始就有意将抖音和抖音分成两个相对独立的生态，两者互不交流。尤其是在监管风波之后，海外抖音、VR项目Pico、跨境电商Fanno等业务都实现了本土化运营，核心管理层基本都在国外。
抖音和抖音面对不同的市场主体、不同的监管环境和不同的企业文化。在港股上市的背景下，需要理清和理顺抖音与抖音的关系，更名从集团品牌中去掉这一层关联，进而全面分离和区分业务，有利于避免海外监管风险，海外业务波动不会影响国内业务整体市值。
也出于整体品牌考虑。去年11月，字节跳动CEO梁如博宣布成立抖音、达利教育、飞书、火山引擎、潮汐光年、抖音六大业务板块。
抖音日活跃用户数已超过6亿。可以说，它是字节跳动最成功、最赚钱、最知名的产品。目前一个尴尬的事实是，抖音在中国的知名度远高于其母品牌字节跳动。
当一个公司核心产品的知名度和广泛传播已经超过母公司的品牌，公司整体的战略、流量、收入都必须与核心产品挂钩时，核心产品就应该被视为公司集团。品牌名称是一件有趣的事情。
品牌相关性表明品牌需要与新类别或核心子类别相关联，以便在发展过程中保持相关性。这样字节成立抖音集团，当提到类别和子类别时，品牌就会浮现在脑海中。如果没有这种关联和随之而来的相关性，品牌就无法关联和影响新品类和子品类的定义。在考虑收集选项时，强大的关联可以为品牌提供主导优势，从而为竞争对手制造重大障碍。
也就是说，从品牌关联度来看，企业的品牌名称必须与主渠道业务和核心赛道紧密结合。所谓品牌绑定字节成立抖音集团，就是让人第一时间想到你的核心业务，把品牌和你的核心业务联系起来。
比如，在人们的认知中，美团品牌和外卖业务无疑是息息相关的，点外卖首先想到的就是美团；百度基本相当于搜索，腾讯大致相当于社交。将与微信QQ等社交产品相关联；阿里基本上等于电商。这些公司的母公司品牌与核心主渠道的联系非常紧密，在用户认知层面，也非常清晰明了。 .
但字节跳动的品牌名称与抖音短视频品牌的联系和关联一直很弱。无论是字面意思还是品牌内涵层面，都无法让人联想到它所在的短视频主打水路赛跑。刀，也不能让人很快想到抖音这个产品。
在抖音短视频的相关用户评论中，笔者发现很多玩抖音的用户不知道字节跳动是哪家公司，抖音和字节跳动是什么关系，但阿里巴巴、百度、腾讯、滴滴、美团基本上没有这样的品牌认知壁垒。
从这个角度来看，字节跳动的品牌名其实是相对失败的。更名为抖音集团后，品牌认知度已然明朗。
有人认为，字节跳动更名为抖音集团，有点类似于戴姆勒集团更名为奔驰集团，但两者还是有区别的——戴姆勒集团更多是利用旗下子品牌奔驰、字节有更深层次的目的——用集团品牌稳稳站在短视频赛道的C位，用抖音短视频的流量和品牌影响力带动其他业务的增长.
对于字节跳动来说，虽然有6个业务板块全天加拿大28群，但抖音的用户增长和贡献收入占了大头和核心，需要占据短视频赛道的突出标签，其他业务的发展需要牢牢绑定抖音。
在管理和组织结构方面也是如此。工商信息显示，公司负责游戏的开发和发行，专注打造企业级技术服务云平台的火山引擎，企业协同管理平台飞书，今日新闻聚合平台。今日头条、量子飞跃、小禾健康等字节跳动旗下公司均归抖音股份所有。
目前，字节跳动正在全面调整和协调以抖音为核心的业务，让抖音业务板块负责公司国内信息和服务业务的整体发展，并建立了以短视频为核心的丰富品类video track 未来，它所有的新业务和新品类的拓展都可以借助抖音的品牌力，相当于将抖音的品牌标签优势发挥到极致。
本次更名让其在对标竞争对手时拥有了更多的溢价空间和领先效应的加持，这无疑是一种聪明易行的做法。
字节跳动值多少快手？
关于字节跳动的价值有很多理论。业内有说法，抖音业务板块的三大核心业务，抖音、西瓜视频、今日头条，可以分别对标快手、哔哩哔哩、百度信息流产品的估值水平。综合比较，抖音业务板块估值在8500亿港元左右。
但是，这种对标方式并没有考虑到抖音作为短视频行业龙头的整体生态价值和头部马太效应的加持。在我看来，估值相对较低。
实际上，字节跳动的估值经历了一个上升、下降、再上升的曲线过程。相关资料和数据显示，字节跳动2020年11月的本轮融资由美国私募股权公司红杉资本和KKR领投，相应估值约1800亿美元。 2021年7月，抖音估值高达5000亿美元，此后呈下降趋势。到10月，估值只有3600亿美元。
彭博社此前援引知情人士的话称，二级市场的股权交易显示，字节跳动目前估值超过2500亿美元（约合1.95万亿港元），仅次于腾讯和阿里。
不过，以目前港股市场环境来看这个估值，2500亿美元的估值可能有点高。从核心市场赛道来看，它的目标肯定是快手全天加拿大28QQ信誉群!!，抖音日活跃用户6亿，快手日活跃用户3亿。快手和字节跳动在营收上的差距翻了一番。
据腾讯《深网》此前报道，有业内人士透露，2021年仅字节跳动的广告收入就将达到2600亿元，其中抖音的广告收入约为1500亿元，约450亿元来自今天的头
@3.3次谁有加拿大28微信群，两者合计占其广告总收入的75%。仅广告收入，字节跳动的收入就超过了99%的A股上市公司，超过了中海油、海尔智家、比亚迪、金龙鱼等知名企业。
2021年快手将实现收入810.82亿元，是字节跳动与字节跳动广告收入差距的3倍以上。
由于互联网行业存在网络效应和马太效应，市场龙头的估值和价值远高于市场第二。随着西瓜视频、火山视频等视频平台融入抖音集团体系，形成协同运作，抖音有望在短视频领域占据更多份额，两者的市值差距或将拉大。
对比收入水平和未来市场份额增长，抖音的市值至少是快手的3倍。考虑到抖音直播电商的商业化正在加速，综合营收天花板更高，从目前的业务布局来看，抖音集团的业务更加多元化（相对来说，快手无论是营收还是营收，都属于快手）。产品业务结构应该更简单一）.
此外，在算法、内容护城河和内容爆炸（从张到刘更红）、内容营销和商业化潜力、未来增长和护城河壁垒等方面，抖音都比快手强，抖音无疑需要胜过快。
基于互联网行业的二十八效应，保守估计抖音集团的估值可能会超过一万亿港元，但可能很难超过1.5万亿港元港币，目前市值可能是4万亿。大约 5 手快手之间。
目前的问题是，抖音的国内广告增长正在放缓。早在去年11月18日，字节跳动的内部会议就证实，字节跳动国内广告收入在过去六个月内已经停止增长。
从行业来看，2021年中国网络广告销售整体增速将从一年前的1<@3.8%降至9.3%。从市场环境来看，字节跳动将面临的广告收入增长环境更不容乐观。
抖音的广告收入潜力已基本释放。未来的增长无疑是在直播电商市场。在电商赛道上，抖音与阿里、拼多多、美团等电商零售企业并驾齐驱。美团切入直播，拼多多打短视频，切入对方腹地。一场激烈的战斗在所难免。抖音在电商领域能切出多少蛋糕，决定了其市值的增长空间有多大。
总体而言，字节跳动错过了上市的最佳时期。去年上半年，用户增长和广告收入均处于高速增长期。目前，这两项指标均趋于峰值，收入增长的高峰期已经过去。从整体市场环境来看，各大厂商已经进入存量市场，已经不可能再保持高增速了。
字节跳动此时选择上市也有资金压力。原投资方之一海纳国际集团直接表示，如果不上市将出售其股份。
从原投资者此前的预期来看怎么找PC蛋蛋微信群平台!!，抖音集团市值至少2万亿港元。快手上市的时候，正好赶上了好时机。彼时，其上市后的高峰期已超过20,000。 1亿港元的市值，如果字节跳动届时上市，其市值保守估计达到<@3.5~4万亿港元（1.5~2快手）。
但今年，由于整体互联网公司溢价缩水，基本处于低估值水平。字节跳动估值基准获得的溢价可能很低。也就是说，字节跳动上市或面临被低估的股价。可能，很难满足原投资人的期望。
互联网公司的投资和估值逻辑正在回归行业和公司的基本面。也正因为如此，上市时破产的可能性更小，也为字节跳动自身保留了更好的成长性。
在今年港股过山车的背后，市场一直笼罩在垄断监管和美联储加息等担忧之中。港股暴跌存在一定的非理性因素。
过去，腾讯一直是港股的压舱石，而现在，字节跳动的到来，又为港股增加了第二块压舱石。当市场波动较大时，投资者最大的诉求是减少波动，而字节跳动的上市对于稳定投资者情绪、增强市场信心有一定的作用。
目前，资本市场更加关注互联网企业的可持续发展能力，以及在新的业务增长点上是否具有更强的拓展性和潜力。
新的直播电商增速、广告收入的稳定性、二次增长曲线的业务能力，决定了字节跳动未来市值的潜在增长。字节跳动此次上市，押注于市值增长的想象空间，逆市而行，降低资本市场预期。对于不缺钱的字节跳动来说，如果输掉东角PC28群官网哪里找？，可能会收获桑榆，但也未必如此。好主意。
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